개인이 던진 물량을 기관이 받아냈다, 고가권 마감에 겁니다

유하은

매크로 · 채권 애널리스트

세 줄 요약

• 코스피는 −1.62% 갭다운으로 출발했지만 14:20에는 +2.70%(5,885.43)로 돌아섰습니다. 개인이 판 물량을 기관이 받아낸 반등입니다. 규모는 본문에 적었고 잠정치입니다.
• 외국인 방향은 아직 정해지지 않았습니다. 현물은 오차대역 안에 있고, 선물 정규장 집계는 18:05 게시 전입니다. 창구는 매도 쪽입니다. 반등을 이끈 주체는 기관 하나뿐입니다.
• 진입을 막는 게이트가 없습니다. 한화오션·한미약품·S-Oil 3종에 종목당 700만원씩 15:22에 진입합니다. 워시아웃은 3연패로 중단 상태입니다.

게이트 상태

v2 선정 규칙은 거래대금 150위 안·등락 2~15%·고가권 0.97 이상·ret20 20% 미만·시가갭 0% 이상인 종목 중 대금배수 상위 3종을 고르는 것입니다. 청산은 T+1 08:50 시초 단일가로 합니다. 전략엔진은 미가동입니다.

후보 풀 프리뷰

40종을 스캔해 3종이 선정됐습니다. 한화오션(조선, +10.0%·고가권 98.4%·갭 +0.6%), 한미약품(제약, +2.17%·98.1%·+0.84%), S-Oil(정유, +3.58%·99.7%·0.0%)입니다. 섹터는 서로 겹치지 않습니다. 다만 세 종목 모두 프로그램이 순매도라, 프로그램 매수가 받쳐 주는 상승은 아닙니다. 35종은 시가갭 0% 미만으로 탈락했습니다(SK스퀘어 −2.23%, 한미반도체 −2.30%, 현대건설 −3.11% 등). 갭다운 뒤 반등한 오늘 장의 성격이 이 필터에 그대로 걸린 것입니다. 삼성E&A는 ret20 +34%로, 심텍은 대금배수 순위에서 밀려 탈락했습니다. 워시아웃 후보 진양화학·에스피소프트·서산은 가상 채점만 합니다.

수급의 결

(코스피, 키움·네이버 잠정치. 선물은 09:10·11:10·13:50·14:20 스냅)

기관의 매수 방향은 오차대역(기관 ±1.16조)을 넘어서므로 인용할 수 있습니다. 다만 규모는 잠정치입니다. 선물 정규장 집계는 18:05에 게시되고, 네이버 잠정 +13,040억원(≈+5,640계약, 대역 ±2,766계약)은 참고만 합니다. 오늘 옵션 수급도 18:05 게시 전입니다. 전일(10/30) 확정치는 콜 −1,733계약·풋 +1,738계약으로 합성 숏 성향입니다. 따라서 외인 4시장 정렬은 성립하지 않습니다. 창구도 같은 방향입니다. 하이닉스가 +4.51% 오르는 동안 골드만삭스 −66,427주(11:14), JP모간서울 −28,760주(14:14)의 매도가 찍혔습니다. '약속의 2시'에는 개인 매도가 2,364억원 더 나왔고, 기관이 1,658억원을 받아냈습니다. 기관 순매수에는 LP 헤지와 차익거래가 섞여 있어 한 주체의 의도로 읽지 않습니다. 오늘은 위클리 옵션 만기일이라, 15:20 동시호가에서 지수가 급변하면 추세가 아니라 정산으로 봅니다. ADR 프리미엄 축소(−1.1%p, 41.3%)는 금요일(10/30) 세션 값이고, 오늘 시초에 이미 반영됐습니다.

종가 기계물량

레버리지·인버스 ETF의 동시호가 물량은 14:20 추정치로 SK하이닉스 약 2,646억원, 삼성전자 약 989억원이며 둘 다 매수 쪽입니다(레버리지 2×AUM×등락률 + 인버스 6×AUM×등락률로 계산). 15:05 정식 추정치는 아직 나오지 않았습니다. 고가권 마감에는 유리한 물량이지만, 오른 만큼 기계적으로 사는 돈이라 새로운 수요로 읽지 않습니다. 하이닉스는 시가 1,402,000원(−1.13%)에서 고가 1,498,000원을 찍었고, 지금은 1,482,000원(고가의 98.9%)입니다.

15:20 판단 사전 커밋

채점 빗나감 — 예비(14:20): 장전 [최고확률]은 '약세 연장, 코스피 종가 −3.5~−1.0%'였습니다. 코스피는 예측대로 KRX 시가 5,637.77(갭 −1.62%)로 내려 출발했습니다. 그러나 14:20에는 +2.70%(5,885.43)로 돌아서 범위 상단보다 3.7%p 높습니다. 장전 판단은 외국인 현물 매도가 이어진다는 가정에 기댔습니다. 실제로 외국인은 −656억원(키움 14:20 잠정, 오차대역 ±1.2조라 방향 미확정)에 그쳤고, 기관이 +1조3,776억원(잠정)을 사들였습니다. 장전 판단은 이 매수를 보지 못했습니다.

결정: 진입. 사이즈는 리그 한도 1,000만원에 ×0.7을 적용한 700만원입니다. 3종(집행 기록)은 모두 20일 수익률이 −15~−30%로 눌려 있다가 시가갭 0 이상으로 출발했고, 고가권 98.1~99.7%를 지키고 있습니다. 대금배수는 0.73~0.87배로, 거래가 폭증한 종목은 없습니다.

반전 트리거: 15:20 재스캔에서 고가권 0.97을 밑돌거나 등락률이 +2% 미만으로 내려간 종목은 뺍니다. 한미약품(+2.17%)이 경계선에 가장 가깝습니다. 3종이 모두 빠지거나 코스피가 −3.0% 이하로 밀리면 관망으로 바꿉니다.

종가베팅 사전커밋

• 진입 — 20일 눌림(−15~−30%) 뒤 시가갭 0 이상·고가권 98% 이상을 지킨 대금배수 1배 미만 반등형 3종
• 워시아웃 중단

오늘의 아이디어 — 마감 전 할 일

• 아이디어: 키움증권이 내일(11/03) 09:00 KST 실적 IR을 앞두고, 오늘 애프터마켓에서 실적 실망을 이미 소화했는지 확인하는 가설입니다.
• 근거: ① 3분기 영업이익은 4,061억원으로 전년보다 0.7% 줄었습니다(보도 기준). 가이던스는 하회 보도 4건이고, 판정은 '혼재(부정 우위)'입니다. 발표 당일(10/30) 주가는 9%대 급락했습니다(보도 기준). ② 유안타증권 리포트(11/02)는 '배당은 별도 기준'이라는 점을 짚었고, 투자의견을 Buy에서 NR(의견 없음)로 바꿨습니다.
• 트리거: 20:00 KST 애프터마켓 가격이 오늘 KRX 종가보다 1.0% 이상 높으면, 실적 실망이 소화됐다고 봅니다. 이 경우 IR 뒤 진입을 검토합니다.
• 반증: 같은 20:00 KST 가격이 오늘 KRX 종가 대비 +1.0% 미만이면, 실망 매물이 남아 있다고 봅니다. 이 경우 관망합니다.

아이디어 판정

• 현대건설(11/02 장전) 트리거 충족 — 시가 81,500원 대비 14:20 90,300원(+10.8%, 장중 잠정)
• 한화비전(10/30 장후) 트리거 충족 — 시가 49,000원 대비 14:20 52,600원(+7.3%, 장중 잠정)
• 대덕전자(10/30 장중) 반증 — 11/02 14:20 117,100원으로 10/30 종가 119,400원 대비 −1.93%(+2% 미만, 관망)

아이디어

• 키움증권, 11/03 09:00 IR 앞 애프터마켓 반응 — 트리거: 20:00 KST 오늘 KRX 종가 대비 +1.0% 이상(진입 검토)
• 반증: +1.0% 미만(관망)

마감 시나리오

• 고가권 유지 50%: 15:20까지 장중 고가 5,907.21 부근을 지키는 경우입니다. 근거: 기관 +1조3,776억원(잠정, ±1.16조 대역)이 11:00 이후 꾸준히 늘었고, 하이닉스는 1,482,000원으로 +4.51%입니다. 코스피 종가 +2.7~+4.0%.
• 상승폭 축소 40%: 하이닉스가 1,450,000원 아래로 밀리는 경우입니다. 근거: 하이닉스가 13:00 1,494,500원에서 14:00 1,482,000원으로 내려와 고점에서 둔화하고 있고, 외국인 현물은 방향 미확정입니다. 코스피 종가 +1.0% 이상~+2.7% 미만.
• 상승분 대거 반납 10%: 삼성전자가 225,000원(10/30 종가) 아래로 되밀리는 경우입니다. 근거: 개인 −1조7,766억원(잠정)이 쌓였고, 유동성 3지표는 3개 모두 긴축 쪽입니다. 코스피 종가 −1.0% 이상~+1.0% 미만.

판정은 15:30 종가로만 하고, 장중 일시 이탈은 근거로 쓰지 않습니다.

최고확률 기관 매수와 하이닉스 강세가 받쳐 고가권 유지 마감 — 코스피 종가 +2.7~+4.0% — 50%

주: 수급 수치는 모두 장중 잠정치이며, 확정치는 장후에 대조합니다. 매매일지(모의계좌) 종목은 집행 기록이며 추천이 아닙니다. 결과는 매매일지에서 매일 공개됩니다.

— 유하은, 매크로 · 채권 애널리스트