SK스퀘어 402340
윤채원리서치센터장담당현행 의견매수 · 나눠 사기
12M 목표가1,120,000원(11/5 리포트 기준 · 재검토 구간)
상승여력+54.7%(11/5 리포트 기준 · 재검토 구간)
종가 (11/06)724,000원
의견·TP 변경15회
SK스퀘어 담당 윤채원입니다. 현행 리포트와 최근 수치를 바탕으로 답해 드릴게요 — 궁금한 점을 물어보세요.
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‘현행’ = 지금 유효한 리포트 · 나머지는 작성 시점 그대로 보존한 회고본입니다. ‘의견·TP 변경’ = 의견·목표가가 바뀐 리포트.
2026년 11월
2026-11-05 07:16현행업데이트의견·TP 변경당시가 899,000원 → 현재 -19.5%
이익은 그대로, 값만 깎였다
매수 → 매수 · 나눠 사기 · TP 1,500,000원 → 1,120,000원 ▼ · 이익은 그대로인데 값만 내려왔습니다 — 나눠 사고 1년 목표주가는 1,120,000원…
2026년 08월
2026-08-21 07:12업데이트의견·TP 변경당시가 1,123,000원 → 현재 -35.5%
40조가 지분율까지 밀어올렸다
매수 · TP 1,400,000원 → 1,500,000원 ▲ · 이전 리포트, 8/13) 이후 8일 동안 두 개의 대형 이벤트가 순차 발생하며 당사가 걸어두었던 "분할 진입" 태그 조건을 모두 성사시켰다. 첫째, 8/14 SK스퀘어 자체 2Q26 실적이 발표되었…
2026-08-13 07:29업데이트의견·TP 변경당시가 1,024,000원 → 현재 -29.3%
검은 화요일 3주 만에 백조로 회귀
매수 · 분할 진입 → 매수 · TP 1,550,000원 → 1,400,000원 ▼ · 3주 전 검은 화요일(7/28 코스피 -10.84% 서킷브레이커)을 반영해 CXMT 상하이 상장 충격을 흡수했던 당사는 곧이어 7/31 시장의 급반전을 확인하고 TP를 1,260K→1,550K로 되…
2026년 07월
2026-07-31 09:51업데이트의견·TP 변경당시가 799,000원 → 현재 -9.4%
사이드카가 CXMT 서사를 지웠다
매수 · 진입 대기 → 매수 · 분할 진입 · TP 1,260,000원 → 1,550,000원 ▲ · 3일 전 당사는 CXMT(창신메모리) 상하이 상장 480조 시총 충격과 7/28 검은 화요일 코스피 -10.84% 서킷브레이커 상황을 반영해 SK스퀘어 TP를 2,050,000원에서 1,260,00…
2026-07-28 16:42업데이트의견·TP 변경당시가 925,000원 → 현재 -21.7%
CXMT 쇼크가 NAV 앵커를 재산정했다
매수 → 매수 · 진입 대기 · TP 2,050,000원 → 1,260,000원 ▼ · 당사는 6/29 리포트에서 SK스퀘어를 "상장된 SK하이닉스 2배 레버리지"로 정의하고, SK하이닉스 시총 1,838.8조원을 기반으로 NAV 400조원·목표할인율 32%를 적용해 TP 2,050,…
2026년 06월
2026-06-29 12:12업데이트당시가 1,626,000원 → 현재 -55.5%
레버리지가 거꾸로 당겨진 자리
매수 · TP 2,050,000원 · SK스퀘어는 지분가치의 98%가 SK하이닉스 한 종목으로 채워진, 사실상 "상장된 SK하이닉스 2배 레버리지"다. 베타 1.64의 이 구조는 양방향으로 작동한다. 직전 리포트(6/25) 이후 단 나…
2026-06-25 13:24업데이트당시가 1,799,000원 → 현재 -59.8%
가정이 공시가 되는 순간
매수 · TP 2,050,000원 · 직전 리포트(6/19)에서 당사는 "거울(SK하이닉스 NAV)은 그대로인데 본체(SK스퀘어 주가)만 흐려졌다"는 매크로 투매의 갭이 격렬하게 메워졌음을 짚으며, 할인율이 48.8%에서 43.6%로 …
2026-06-19 09:24업데이트의견·TP 변경당시가 1,700,000원 → 현재 -57.4%
거울이 커진 만큼 본체도 뛰었다
적극 매수 → 매수 · TP 1,600,000원 → 2,050,000원 ▲ · 직전 리포트에서 당사는 "거울(SK하이닉스 NAV)은 그대로인데 본체(SK스퀘어 주가)만 흐려졌다"고 짚으며, 매크로 투매로 할인율이 48.8%까지 벌어진 자리를 Strong Buy 기회로 제시했다…
2026-06-11 08:08업데이트당시가 1,183,000원 → 현재 -38.8%
방아쇠는 장전됐는데 본체는 투매에
적극 매수 · TP 1,600,000원 · 직전 리포트가 "거울(SK하이닉스 NAV)은 그대로인데 본체(SK스퀘어 주가)만 흐려졌다"고 짚은 그 구도가, 6/10 장에서 한층 더 극단으로 치달았다. 코스피는 하루 만에 8,000선을 다시 반…
2026년 05월
2026-05-27 16:47업데이트의견·TP 변경당시가 1,276,000원 → 현재 -43.3%
백조가 정말 날았다
적극 매수 · TP 1,450,000원 → 1,600,000원 ▲ · 직전 리포트(5/19) 이후 단 6영업일 만에 SK하이닉스 시총은 1,337.7조원에서 1,462.5조원으로 +9.3% 추가 부풀었다. 5/27 종가 기준 2,052,000원(+11.5% from …
2026-05-19 09:40실적 리뷰의견·TP 변경당시가 1,093,000원 → 현재 -33.8%
두 카드가 뒤집혔다
적극 매수 · TP 1,400,000원 → 1,450,000원 ▲ · 5/14 1Q26 컨퍼런스콜은 헤드라인이 아니라 세 장의 카드에 관한 자리였다. 직전 리포트가 지목한 ① 분기배당 항구화 ② 자사주 1H 집행일 ③ SK하이닉스 ADR Form F-1 공개 전환 중…
2026-05-12 09:09실적 프리뷰의견·TP 변경당시가 1,187,000원 → 현재 -39.0%
거울 자산은 11% 부풀었는데
적극 매수 · TP 1,300,000원 → 1,400,000원 ▲ · 5/11 SK하이닉스가 +11.51% 폭등하며 시가총액이 5/8 1,201조원에서 1,339조원으로 단숨에 부풀었다. 동사 NAV는 256조원에서 279.2조원으로 같은 비율로 자동 재산정되었지만,…
2026-05-09 02:32실적 프리뷰의견·TP 변경당시가 1,098,000원 → 현재 -34.1%
자산은 더 커졌는데 주가가 멈췄다
적극 매수 · TP 1,250,000원 → 1,300,000원 ▲ · 5/14 발표될 1Q26 영업이익은 4/23 SK하이닉스가 분기 순이익 40.3조원을 발표한 순간 사실상 결정되었다. 지분법 산식대로 풀면 SK스퀘어 1Q OP는 8.3조원 안팎으로 컨센서스(대신증…
2026-05-06 18:03실적 프리뷰의견·TP 변경당시가 1,089,000원 → 현재 -33.5%
거울에 비친 1141조
적극 매수 · TP 1,000,000원 → 1,250,000원 ▲ · 직전 리포트(5/4) 이후 단 2영업일 만에 SK하이닉스 시총이 916.5조원에서 1,141조원으로 +24% 추가 급등하면서 SK스퀘어의 NAV는 192조원에서 238.5조원으로 동일 폭만큼 자동으…
2026-05-04 04:48실적 프리뷰당시가 854,000원 → 현재 -15.2%
결과는 이미 4/23에 정해졌다
적극 매수 · TP 1,000,000원 · 5/15 발표될 SK스퀘어 1Q26 실적의 핵심 숫자는 사실상 4/23 SK하이닉스 1Q26 컨퍼런스콜에서 이미 결정되었다. SK하이닉스가 분기 매출 52.58조원·영업이익 37.6조원·순이익 40…
2026-05-04 04:35업데이트의견·TP 변경당시가 854,000원 → 현재 -15.2%
백조의 활주가 시작됐다
적극 매수 · TP 850,000원 → 1,000,000원 ▲ · 직전 리포트(4/23) 이후 11일 동안 SK스퀘어 NAV는 다시 한 번 단계적으로 상향되었다. SK하이닉스 시가총액이 871조원(4/22)에서 917조원(5/3)으로 추가로 +5% 상승하며 SK스…
2026년 04월
2026-04-23 15:47업데이트의견·TP 변경당시가 720,000원 → 현재 +0.6%
하이닉스 1Q 사상 최대 실적이 당겨온 NAV 리레이팅, ADR 상장은 그 위의 가속장치
적극 매수 · TP 780,000원 → 850,000원 ▲ · 오늘(4/23) SK하이닉스는 1분기 매출 52.58조원, 영업이익 37.6조원, 순이익 40.3조원이라는 창사 이래 분기 최고 실적을 발표했다. 이는 "영업이익 40조를 돌파할 것"이라던 시장의 …
2026-04-14 22:20업데이트의견·TP 변경당시가 580,000원 → 현재 +24.8%
NAV 158조 시대
적극 매수 · TP 660,000원 → 780,000원 ▲ · SK스퀘어는 글로벌 AI 메모리 슈퍼사이클의 핵심 수혜주 SK하이닉스 지분 20.5%를 보유한 중간지주사다. 이전 Initiation(4/1) 이후 불과 2주 만에 SK하이닉스 시총이 741조원을 …
2026-04-01 19:14커버리지 개시의견·TP 변경당시가 466,500원 → 현재 +55.2%
SK하이닉스 ADR 상장 + NAV 할인율 30% 목표 + 현금배당 개시
- → 적극 매수 · TP 660,000원 · SK스퀘어는 SK하이닉스 지분 20.5%를 핵심 자산으로 보유한 중간지주사로, 글로벌 AI 반도체 슈퍼사이클의 가장 직접적인 레버리지 플레이다. 2025년 주가가 10조원대에서 85조원대로 8배 이…