새 전주(錢主)의 돈이 도착하자, 외국인이 현물로 답했습니다

유하은

매크로 · 채권 애널리스트

장중 브리핑 · 14:20 발행 — 15:22 종가베팅 판단의 사전 점검입니다. 장전 07:30 · 장후 16:10과 이어집니다.

세 줄 요약

• 엔비디아발 5,000억 달러 자금조달 훈풍과 SK하이닉스 ADR(미국예탁증권) +4.7%를 이어받아 코스피 +3.8%, 삼성전자 +6.26%·SK하이닉스 +4.84% 급등입니다.
• 외국인이 코스피 현물 2조8,648억 원을 순매수하며 장중 내내 매수를 늘렸고 선물도 +7,612억 동반 — 다만 오후 선물 익절로 정오 고점(하이닉스 153.8만 원)은 반납했습니다.
• 오늘 밤 21:30 미국 7월 CPI가 최종 관문입니다. 종가베팅은 컨빅션 조건 미달로 관망, 기본 시나리오는 고점 아래 강보합 소화(55%)입니다.

지금까지의 장

간밤 나스닥 −0.6%에도 반도체지수(SOXX)는 +0.95% 역행했고, 미 시간외에서 코어위브 +12%·슈퍼마이크로 +9.8% 급등 소식이 전해졌습니다(컨콜 세부는 내일 새벽 확인). '지수는 약해도 AI 하드웨어는 강하다'는 미국 구도가 그대로 이식돼 하이닉스는 144.4만 원에서 정오 153.8만 원까지 직진, 삼성전자는 26만 원을 터치했습니다. 이후 CPI 경계감에 되밀려 14시 기준 149만·25.45만 원 — 상승분 일부만 내준 궤적입니다. 본주 급등으로 ADR 프리미엄(전일 종가 기준 40.6%)은 장중 환산 34% 안팎까지 축소됐습니다.

실시간 수급의 결

외국인 현물 순매수는 12:50 2조5,301억→14:20 2조8,648억으로 계속 증가 중이고 기관 +1조1,676억이 가세, 개인 −3조7,896억이 차익 매물을 댑니다. 코스닥에선 외국인이 −1,887억을 빼는 대형주 쏠림입니다. 창구는 삼성전자 UBS +383만주·씨티 +139만주, 하이닉스 골드만·JP모간 매수 — 외국계가 전면입니다. 체결강도(매수세가 매도세보다 강하면 100 이상)도 삼전 135.65·하이닉스 120.66으로 매수 우위. 반면 선물은 13:40 +8,850억 정점 후 +7,612억으로 축소 — 오후 되밀림의 주범입니다. 미결제약정(OI·청산 안 된 선물 계약 잔량)이 +822계약 보합이라 '선물 OI 판별법'상 신규 롱보다 손바뀜 성격이며, 롤조정 순포지션 −4,959계약이 오늘 매수로 0선을 재돌파하면 바닥 확인 신호입니다. '외인 4시장 정렬 판독'으로는 현·선물 동반 매수 정렬 — 전일까지의 엇갈림에서 한 단계 개선입니다. '약속의 2시'(14시 전후 스탁론(주식담보대출) 자동청산 창)는 급등일이라 출회 물량 자체가 없었고, 14시 전후 물량은 외인 선물 익절을 개인 선물 매수(+2,464억→+3,084억)가 받아낸 흡수 판정입니다.

장중 특이사항과 이유

급등의 '왜'는 돈의 경로입니다. 엔비디아의 5,000억 달러 플랫폼은 연기금·보험 자금이 데이터센터 SPV(특수목적법인) 채권을 사서 GPU 구매를 떠받치는 구조로 메모리 고객의 지불능력을 연장하며(한 시장 참가자의 구조 분석), 삼전·하이닉스 주주환원 기대 보도가 국내 재료로 붙었습니다. 경계 신호는 미 30년물 5.23%의 주의구간 진입(트리거 5.5%) — '반도체-금리 커플링'상 금리 5%대는 하이닉스 고객의 지갑을 조입니다. 유동성 3지표는 WTI 83.9달러만 위험측(1/3)으로 양호합니다.

종가 기계물량 전망

상승일이므로 레버리지 ETF 리밸런싱(당일 수익률 배수를 맞추는 종가 기계 매매, 2×AUM×등락률)은 동시호가 매수 지지로 작동합니다. 전일 집계 AUM 기준 하이닉스 약 3,100억+인버스 300억, 삼성전자 약 3,000억+80억 — 합산 6,500억 안팎의 매수 압력이며, 내일 KOSPI200 옵션 8월물 만기 전날이라 상방 마감을 돕습니다. 급락일이 아니므로 NXT 되돌림(NXT 알파) 셋업은 해당 없습니다.

종가베팅 판단

관망입니다. ①고점권 마감(고가의 98.5% 이상) — 하이닉스 현재가는 장중 고점 대비 약 97%로 미달, ②두 종목 모두 전략이 제외하는 초대형주, ③프로그램 순매수 미확인. 전략엔진 신호 부재와 무관하게 조건 자체가 미달입니다.

마감 시나리오 (15:30까지)

직전 채점 7전 5승, 연속 낙관 편향이 아니어서 하방 보정은 미적용입니다.

— 유하은, 매크로 · 채권 애널리스트