서진시스템 178320
이서연IT·디스플레이담당현행 의견매수 · 진입 대기
12M 목표가47,000원(8/24 리포트 기준 · 재검토 구간)
상승여력+65.8%(8/24 리포트 기준 · 재검토 구간)
종가 (11/06)28,350원
의견·TP 변경5회
서진시스템 담당 이서연입니다. 현행 리포트와 최근 수치를 바탕으로 답해 드릴게요 — 궁금한 점을 물어보세요.
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‘현행’ = 지금 유효한 리포트 · 나머지는 작성 시점 그대로 보존한 회고본입니다. ‘의견·TP 변경’ = 의견·목표가가 바뀐 리포트.
2026년 08월
2026-08-24 16:01현행업데이트당시가 36,250원 → 현재 -21.8%
반도체가 상반기에 연간 매출을 넘어섰다
매수 · 진입 대기 · TP 47,000원 · 8/14 반기보고서에서 2Q26 매출 4,102억원(+58.6% YoY, +46.4% QoQ)·영업이익 -194억원(적자지속)이 확정됐다. 컨센 매출 4,243억은 -3.3% 소폭 미스, 영업이익 …
2026-08-07 19:25업데이트의견·TP 변경당시가 34,100원 → 현재 -16.9%
왕관은 벗겨졌지만 봉인은 남았다
중립 → 매수 · 진입 대기 · TP 76,000원 → 47,000원 ▼ · 직전 리포트(5/29, 77,600원)에서 당사는 5월 랠리 정점의 프리미엄이 이미 FY27E OPM 17%·PER 20배 베스트케이스를 선반영했다고 판단해 Buy를 Hold로 강등하고 목표가를 8…
2026년 05월
2026-05-29 18:21업데이트의견·TP 변경당시가 77,600원 → 현재 -63.5%
왕관에 손이 닿자 외국인이 등을 돌렸다
매수 → 중립 · TP 86,000원 → 76,000원 ▼ · 직전 리포트(5/27, TP 86,000원)에서 당사는 Fluence 하이퍼스케일러 MSA 2건과 외국인 1,200억원 집중 매수를 근거로 목표주가를 70,000원에서 86,000원으로 상향했다. …
2026-05-27 17:19업데이트당시가 78,800원 → 현재 -64.0%
ESS가 신재생을 벗고 AI를 입다
매수 · TP 86,000원 · 1Q26 영업이익 -330억원의 충격이 채 가시기 전, 서진시스템을 둘러싼 투자 환경은 빠르게 재편됐다. 핵심 고객사 Fluence Energy가 5월 7일 어닝콜에서 2개의 하이퍼스케일러와 AID…
2026-05-20 18:02업데이트의견·TP 변경당시가 65,700원 → 현재 -56.8%
고정비의 무게는 일시적, AIDC 진입은 구조적
중립 → 매수 · TP 65,000원 → 70,000원 ▲ · 1Q26 영업이익 -330억원은 숫자 자체로는 충격이지만, 논리 구조는 3월부터 예고된 시나리오다. Fluence Energy 어닝콜에서 공식 확인된 플루언스향 ESS 매출 이연(약 530억원, 베…
2026년 04월
2026-04-30 09:30업데이트당시가 56,700원 → 현재 -50.0%
1Q 미스는 알려진 사실
매수 · TP 65,000원 · 이전 리포트(4/29) 이후 단 하루 만에 두 갈래의 신호가 동시에 도착했다. 첫째, 4/29 종가 기준 동사는 +10.53% 급등하여 56,700원에 마감했고 외국인이 코스닥 시총상위 30개 종목…
2026-04-29 12:29업데이트의견·TP 변경당시가 51,300원 → 현재 -44.7%
1Q26 미스 우려를 1,800억 증자·블룸 2.8GW·Fluence 휴스턴이 압도한다
매수 · TP 62,000원 → 65,000원 ▲ · 이전 리포트(4/20) 이후 9일 만에 세 가지 시계열의 신호가 동시에 도착했다. 첫째, 4/14 블룸에너지가 오라클향 2.8GW SOFC 추가 계약(1차 2GW + 옵션 0.8GW)을 발표하며 블…
2026-04-20 18:29업데이트당시가 51,800원 → 현재 -45.3%
Fluence 사상 최대 백로그, 삼성증권 커버리지 개시
매수 · TP 62,000원 · 이전 리포트 이후 19일간 주가는 42,500원에서 51,800원으로 +21.9% 급등했다. 핵심 동인은 두 가지다. 첫째, 핵심 고객사 Fluence Energy가 FY26 Q1 실적에서 사상 최…
2026-04-01 19:24커버리지 개시의견·TP 변경당시가 42,500원 → 현재 -33.3%
수직계열화의 신
- → 매수 · TP 62,000원 · 서진시스템은 글로벌 유일의 '풀 수직계열화 EMS'다. 잉곳부터 후판, 조관, CNC, 캐스팅 등 금속 공정과 PCB, SMT, 전장, 케이블까지 내재화하고 총조립까지 수행한다. Jabil, San…