한국콜마 161890
최하은소비재·유통담당현행 의견중립 · 차익실현
12M 목표가165,000원(9/1 리포트 기준 · 재검토 구간)
상승여력+51.5%(9/1 리포트 기준 · 재검토 구간)
종가 (11/06)108,900원
의견·TP 변경8회
한국콜마 담당 최하은입니다. 현행 리포트와 최근 수치를 바탕으로 답해 드릴게요 — 궁금한 점을 물어보세요.
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‘현행’ = 지금 유효한 리포트 · 나머지는 작성 시점 그대로 보존한 회고본입니다. ‘의견·TP 변경’ = 의견·목표가가 바뀐 리포트.
2026년 09월
2026-09-01 16:26현행업데이트의견·TP 변경당시가 155,000원 → 현재 -29.7%
TP까지 6.5% 남긴 자리
매수 · 분할 진입 → 중립 · 차익실현 · TP 157,000원 → 165,000원 ▲ · 직전 리포트에서 진입 대기 태그 해제를 확증한 12일 만에 상황은 정반대로 뒤집혔다. 8/20 종가 127,800원에서 9/1 155,000원까지 +21.3% 급등하며 목표주가 157,000원 문턱…
2026년 08월
2026-08-20 15:47업데이트의견·TP 변경당시가 127,800원 → 현재 -14.8%
120K 문턱 눌림 뒤 매집 재점화
매수 → 매수 · 분할 진입 · TP 157,000원 · 직전 리포트에서 명시했던 조건 두 개가 7영업일 만에 정렬됐다. 첫째는 주가 조정으로 8/13 종가 137,800원이 8/19 127,800원까지 -7.3% 눌렸고, 이는 진입 대기 하한선으로 지목…
2026-08-13 09:37실적 리뷰의견·TP 변경당시가 137,800원 → 현재 -21.0%
박수는 별도가 받고 초과분은 용기에서 났다
매수 · TP 135,000원 → 157,000원 ▲ · 2Q26 연결 영업이익 1,103억원은 화장품 ODM 업계 최초의 분기 1,000억원 돌파이자 컨센서스 949억원을 16.3% 상회한 명백한 어닝 서프라이즈다. 다만 당사가 직전 리포트에서 감시 항…
2026-08-07 17:05실적 프리뷰당시가 106,700원 → 현재 +2.1%
ODM 원판이 최대 실적 갱신
매수 · TP 135,000원 · 7/2 커버리지 개시 이후 컨센서스가 당사가 앞서 그렸던 그림을 빠르게 따라잡았다. 46건 리포트 기준 평균 목표주가는 134,526원, 중간값 135,000원으로 당사 TP와 정확히 정렬된 상황이…
2026년 07월
2026-07-02 14:36업데이트의견·TP 변경당시가 106,800원 → 현재 +2.0%
소외의 계절이 끝나자 과열의 여름
적극 매수 → 매수 · TP 132,000원 → 135,000원 ▲ · 직전 리포트(6/29)의 핵심 논거는 단순했다. 가이던스는 그대로인데 펀더멘털은 강화되고 컨센서스 목표가는 오르는데 주가만 소외됐다는 것. 그 괴리는 예상보다 빠르게, 사실상 3거래일 만에 메워졌다…
2026년 06월
2026-06-29 14:06업데이트의견·TP 변경당시가 99,500원 → 현재 +9.4%
소외 18%가 18일 만에 되돌려진 자리
적극 매수 · TP 125,000원 → 132,000원 ▲ · 직전 리포트의 핵심 논거는 단순했다. 가이던스(별도 매출 +20%, OPM 14% 목표)는 그대로인데 펀더멘털은 오히려 강화되고 컨센서스 TP는 올라가는데 주가만 -18% 빠졌다는 것. 그 괴리는 …
2026-06-11 02:40업데이트의견·TP 변경당시가 81,800원 → 현재 +33.1%
가이던스는 그대로, 주가만 -18%
매수 → 적극 매수 · TP 125,000원 · 직전 5월 11일 업데이트 이후 31일 동안 가장 분명하게 바뀐 것은 주가뿐이다. 1Q26 실적에서 약속됐던 별도 OPM 14.9%(가이던스 14%+ 대비 0.9%p 상회)·매출 +25% YoY는 …
2026년 05월
2026-05-11 18:49업데이트의견·TP 변경당시가 99,900원 → 현재 +9.0%
썬크림 마진에 럭셔리 크림이 얹혔다
매수 · TP 107,000원 → 125,000원 ▲ · 당사가 4월 22일 Initiation에서 핵심 논거로 제시했던 "국내 ODM OPM 14% 도달"은 1Q26 실적에서 14.9%로 가뿐히 추월됐다. 본업 영업이익 512억원(+51% YoY)은 N…
2026년 04월
2026-04-22 09:58커버리지 개시의견·TP 변경당시가 86,300원 → 현재 +26.2%
K-뷰티 수출 사상 최대의 직접 수혜자, 국내 ODM법인의 마진 인플렉션이 본격화되고 있다
- → 매수 · TP 107,000원 · 한국콜마는 글로벌 최대 스킨케어 ODM(제조자개발생산) 기업으로, 국내 화장품 ODM(매출비중 44%)과 자회사 HK이노엔을 통한 제약(39%), 화장품 용기 연우(9%), 해외법인(중국·미국·캐나…