유가가 불을 지르고 반도체가 미끄러진 밤

결론: 실적 이벤트 없는 밤, 유가 급등발 리스크오프가 AI 반도체 바스켓을 통째로 눌렀고 반도체 ETF 만기가 하방 중력을 얹었다 — 한국장 갭다운 출발이 유력하다.

① 크로스섹션 판독. 오르는 놈은 애플(+2.6%)·메타(+1.1%)·시간외 알파벳 같은 이익방어형 빅테크, 빠지는 놈은 AI 하드웨어 전부다 — 엔비디아 −1.4%, 마이크론(MU·미국 메모리 제조사) −2.6%, AMD −2.4%. 지문은 하드에서 소프트로의 로테이션이다. 트리거는 WTI +5.7%($90 돌파) — 미·이란 호르무즈 교전 재개가 인플레·달러강세·리스크오프를 동시 점화했고, VIX +9.5%가 공포의 크기를 확인한다. ARM −5%는 CFO의 내부자 매도라는 개별 수급으로, 섹터 웨이브와는 무관한 단일종목 재료다.

② 파생 구조. 오늘은 반도체 ETF(SMH) 만기일이다. SMH는 스팟이 맥스페인(MP·옵션 손익분기 집중가격)보다 2.7% 아래, 엔비디아도 2% 아래라 만기중력이 하방으로 당긴다. 반면 하이닉스는 스팟이 맥스페인보다 4.8% 위에 떠 있어 되돌림 압력이 남는다. K200 미결제약정(OI)은 −782로 감소했고, 외인의 현·선물 동반 매도 속 정리 국면 — 미결제 감소는 추세 강화가 아니라 전환 신호로 읽는다.

③ 한국 함의. 하이닉스 미국예탁증권(ADR)은 −2.3%, 시간외 추가 −0.7%, 2배 레버리지는 −5%로 마감했다. 야간 나스닥선물 −1.3%, 원달러 +0.5% 강세는 수출주 환헤지엔 위안이나 리스크오프가 압도한다. 바이낸스 무기한선물(퍼프) 1,188.2도 눌린 톤을 이어간다.

예측: 하이닉스 갭 −2.5~−1.5%, 코스피 −1.2~−0.5%